Финансовое состояние

Таблица показывает, что за период с 2008 - 2010 гг. происходит расширение сети аптек "36.6", соответственно увеличиваются продажи и количество покупок. Это говорит о хорошей разветвленности точек продаж и о положительных тенденциях роста компании. Она занимает все более сильные позиции на территории России.

Темпы расширения аптечной сети свидетельствуют о том, что стратегия бизнеса компании нацелена на приобретение активов. В первом квартале текущего года количество торговых точек аптечной сети увеличилось на 60 магазинов (445 торговых точек на конец 2008 г.). При этом компания самостоятельно открыла 17 новых торговых точек и приобрела две фармацевтических сети (37 аптек в Перми и 13 аптек в Омске). В настоящий момент аптечная сеть "36.6" контролирует 575 аптек в 67 городах России. Это означает, что во втором квартале текущего года компания расширила свою сеть еще на 70 магазинов, а общее количество новых аптек по итогам января-июня 2009 г. составило 130.

Сеть "36.6" планирует развиваться и дальше посредством открытия новых аптек и приобретения других сетей, а также посредством органического роста. Кроме того, компания планирует развивать свой производственный бизнес. Однако сеть аптек "36.6" относит свои производственные активы к неосновной деятельности, она готова продать их при появлении выгодной возможности и сконцентрировать все свои усилия на розничной деятельности.

В розничном сегменте наблюдаются высокие темпы роста выручки (повысилась на 17.3% по сравнению с I кварталом до $85.3 млн) при продолжающемся расширении сети и переходе бизнеса в зрелую стадию. Выручка за первое полугодие увеличилась почти в два раза по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до $158 млн.

Динамика выручки определялась как высокими темпами роста продаж в открытых ранее аптеках (на 15% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до $64 млн.) и открытием новых аптек компании. За отчетный период было открыто 44 новых аптеки, 20 аптек, прошедших ребрэндинг и 5 приобретений в регионах. Совокупное количество торговых точек на конец первого полугодия составило 582.

В общей сложности в первом полугодии в аптеках компании было произведено 24.7 млн. покупок, а средний размер чека увеличился на 9.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $6.4, отражая переход бизнеса на более зрелую стадию. Производственное направление бизнеса также продемонстрировало ускорение темпов роста выручки - во II квартале 2009 года выручка увеличилась на 26.4% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $24.9 млн. Выручка за первое полугодие составила $44.6 млн., что на 32.7% выше аналогичного периода 2008 года.

В целом, финансовые результаты аптечной сети "36.6" позитивны. Для инвесторов "36.6" рассматривается как преимущественно розничная компания, и готовы мириться с убытками, вызванными ростом. Удвоение доходов в розничном сегменте станет хорошим сигналом для инвесторов.

Акции компании выросли более чем на 40% с начала года, и можно предположить, что положительная динамика сохранится. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках представлены в Приложении А. Так же список совершенных сделок компанией "36.6" представлен в Приложении Б.